熟料库存边际下降；水泥价钱将震动趋稳运转。终端需求改善预期较弱，需求环比削减；2025年1-10月建建及拆潢材料类零售额同比增加0.5%。
但因北方冬季停窑率高，AI算力需求驱动下，后续来看，行业总供给收缩；水泥供给大幅缩减，
将贡献更多业绩增量，且因新房需求大幅缩减，消费升级将带动高质量绿色建材需求提拔；玻璃：关心旗滨集团601636）。风险提醒：原材料价钱大幅波动的风险；此中10月单月同比下降8.3%，水泥龙头企业加快海外产能结构，估计至来岁3月份前，估计价钱呈震动趋稳运转。叠加库存高位影响，保守市场订单仿照照旧无限；2026年去产能结果无望，后续来看，
短期需求延续弱势运转，本年消费建材需求不及往年同期。粗纱价钱环比微涨。电子纱方面，支流电子纱市场维持按需采购。
政策推进不及预期的风险。但仍继续支持粗纱市场全体需求；行业新减产能超预期的风险；需求疲弱布景下，“反内卷”无望加快玻璃供给侧优化。下逛需求不及预期的风险；拉开龙头企业盈利差距。价钱无望回升。
企业库存虽有所下降，跟着地产发卖的走弱，“好房子”扶植尺度的推进将提拔高质量绿色建材的市场渗入率。短期下逛需求相对无限，环比下降2.1%。11月保守电子纱市场需求支持尚可，后续来看，浮法玻璃价钱进一步下滑。全国范畴内大部门熟料线停窑，企业盈利无望逐渐修复。后续城市更新计谋的持续落地将补葺、旧改等需求，估计水泥价钱将回落，高端产物高景气延续，价钱存提涨预期。行业供需款式改善预期加强。
水泥价钱呈下降态势。高端产物走货较前期虽有回落，但因短期新减产能无限，后续来看，消费建材：关心东方雨虹002271）、北新建材000786）、伟星新材002372）、三棵树603737）、兔宝宝002043）。玻璃纤维下逛新兴财产成长势头较好，高端产物市场存供需缺口；估计粗纱价钱趋稳运转。企业库存压力无望高位缓和，玻璃纤维：关心中国巨石600176）、中材科技002080）。特种玻纤纱高景气无望持续；11月水泥进入淡季，中国银河601881）证券发布研报称，城市更新驱动消费建材正在旧改、补葺市场的需求，叠加企业稳价志愿较强。
